Autor Dr. Claus Huber |
Bekanntlich ist in Deutschland der
Anteil an Aktionären deutlich geringer als in anderen Ländern.
Ein
Grund ist, dass viele Menschen die Unsicherheit, welche bei Aktien
vorliegt, vermeiden wollen.
Sie werden mit folgenden Fragen alleine
gelassen:
Ist die Aktie ihr Geld wert?
Wird die Aktie noch weiter steigen?
Ist die positive Erwartung schon im
Kurs eingepreist?
Wird die Aktie fallen?
Ist es nur ein kurzfristiger
Kursrückgang oder wird die Aktie weiter fallen?
Man kann nun Börsenzeitschriften oder
Experten-Meinungen zu Rate ziehen.
Das Problem ist jedoch, dass sich
selbst Experten uneinig sind und häufig falsch liegen.
Die Unsicherheit in all diesen Punkten
hängt damit zusammen, dass der Aktienkurs bestimmt wird durch die
Erwartung an die Zukunft.
Der zu erwartende Gewinn in der Zukunft
bestimmt den Aktienkurs.
Die Praxis zeigt, dass der Zeithorizont
bei etwa 5-7 Jahren liegt.
Die Schwierigkeit ist also,
abzuschätzen, wo wohl der Gewinn in 6 Jahren liegt.
Eine Verdoppelung des Gewinns in 6
Jahren ergibt sich z.B. bei einem jährlichen Wachstum von etwa 12%.
z.B. hatte Google schon seit Jahren ein Gewinnwachstum von etwa 10%.
Tauchen nun Zweifel am Gewinnwachstum
auf, so kann der Aktienkurs stark fallen, wie bei Apple von Ende
2012 bis Angang 2013.
Der Aktienkurs von Apple fiel von 700
Dollar im September 2012 auf 400 Dollar im April 2013, also nahezu
eine Halbierung in 7 Monaten.
Wenn man nun wüsste, welche
Gewinnerwartung und damit welche Wachstums-Erwartung im aktuelle
Aktienkurs enthalten ist, könnte man sich selbst ein Bild machen.
Man könnte zusammen mit der eigenen
Einschätzung für das Gewinnwachstum erkennen, ob die Aktie noch
Potenzial für einen Kursanstieg hat oder ob wohl mit einem Abfall
aufgrund reduzierter Gewinnerwartung zu rechnen ist.
(c) Bildrechte: Ralf Prokop |
Hier leistet das kostenose iPhone AppDonkey Stocks Hilfestellung.
Anhand von Beispielen von Apple bis
Procter&Gamble und von Adidas bis Volkswagen wird gezeigt, welche
Wachstumserwartung hinter dem aktuellen Aktienkurs steckt.
Es wird dabei angenommen, dass einzig
die Gewinnerwartung und der Zinssatz für alternative Geldanlagen den
Aktienkurs bestimmen.
Andere Einflüsse werden nicht
berücksichtigt.
Trotzdem ist überraschend, welch
zuverlässige Aussagen mit der App möglich sind.
So entspricht z.B. dem Apple-Aktienkurs
im September 2012 von $700 eine Erwartung für ein Gewinnwachstum von
7% und dem gegenüber dem Apple-Aktienkurs im April 2013 von $400 eine
Erwartung für ein jährlichen Gewinnrückgang von fast 4%.
Auf jeden Fall ist die kostenlose iPhone App Donkey Stocks eine hervorragende Hilfestellung für ein
besseres Verständnis von Aktienkursen.
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— Michael (@tweet_circle) July 12, 2013
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